Por Héctor Mario Rodríguez
Bogotá.- El 12 de abril de 2016 Primera Página reveló en primicia una fotografía del entonces presidente de Pacific Rubiales, el italiano Serafino Iacono, y del director y socio del fondo buitre The Catalyst Capital Group Inc., el estadounidense Gabriel de Alba, ingresando a la Presidencia de Colombia para explicarle a Juan Manuel Santos la operación de salvamento de la quebrada petrolera canadiense.
Han pasado exactamente siete años y hoy The Catalyst Capital Group Inc. posee el 40.82% de la petrolera Frontera Energy Corp., el nombre que adoptó en noviembre de 2016 cuando se completó la reestructuración de Pacific E & P. Catalyst se encargó de liquidar la deuda total pendiente de Pacific por un total de US$5.400 millones y su plan de reestructuración proporcionó apenas USD 500 millones en financiamiento (US$250 millones se convirtieron en capital y US$250 millones se convirtieron en deuda a largo plazo).
Entre las múltiples noticias que revela hoy Primera Página es que el segundo mayor accionista de Frontera Energy es Gramercy Funds Management LLC, que controla el 12.72% de las acciones. Fundado en 1998, el gestor de fondos Gramercy, especializado en mercados emergentes, fue fundado por Robert Koenigsberger, managing partner chief investment officer.
The Catalyst Capital Group y Gramercy Funds Management son famosos en adquirir deuda de empresas en dificultades (son caballos al acecho), especialmente compran bonos a menos precio y luego toman el control reestructurando las compañías. Gabriel de Alba y Newton Glassman fundaron a Catalyst y son llamados los “fixer” (cazagangas – reparadores) en el mejor de los casos, pero despectivamente conocidos como los “Pit bull de los negocios”.
Glassman describió así su trabajo de empresas infravaloradas en forma poco bien recibida: “El objetivo es comprar barato, arreglar el negocio y cosechar las recompensas. Puede ser un trabajo duro, porque rara vez hay suficiente dinero para todos y, por lo general, alguien sale perdiendo”. Así se quedaron con Pacific, como también lo hicieron recientemente – julio de 2020 – con Cirque du Soleil tras adquirir la deuda a entre 40 y 50 centavos del valor nominal.
También puede leer: El nuevo dueño de Pacific Rubiales presentado en sociedad
MAYORES ACCIONISTAS DE CREDIVALORES
Pues bien,The Catalyst Capital Group y Gramercy Funds Management asumirán el control – tras completar requisitos legales – de Credivalores – Crediservicios, el mayor prestamista de libranzas “no regulado” de Colombia, creado en 2003 por David Seinjet Neirus y algunos familiares (origen de la fortuna en el Ingenio azucarero La Cabaña, negocios cañeros e inmobiliarios). Para prestarles a pensionados y empleados de empresas públicas y privadas con acceso limitado al sistema financiero.
Hace apenas 48 horas Primera Página reveló en exclusiva que la compañía financiera no bancaria especializada en la originación de créditos de libranza y consumo se capitalizará en 55 millones de dólares ($247.000 millones de pesos) y que David Seinjet, a partir del viernes 28 de abril de 2023, dejará la Presidencia del Grupo Credivalores que estuvo compuesto por la financiera no regulada, Credifinanciera – BAN100 (la financiera regulada), Microfinanzas & Desarrollo (de microfinanzas), y Protección Garantizada (microseguros).
Los accionistas principales hasta antes de las transacciones que se cristalizarán, eran Lacrot Inversiones 2014 S.L.U. (de Gramercy Funds Management LLC (Delaware); Crediholding S.A.S., propiedad de la familia Seinjet; y Acon – una firma de private equity investment – (a través de Acon Consumer Finance Holdings II, S.L. y Acon Consumer Finance Holdings, ambas de España).
CAZAGANGAS Y “PIT BULL” EN ACCIÓN
A partir de 2022, tras la pandemia y las alzas en tasas en los mercados mundiales, los riesgos de refinanciamiento aumentaron significativamente para financieras de Latinoamérica y los incumplimientos de los “bancos en la sombra” mexicanos Crédito Real S.A.B. de C.V. y Alpha Holdings contagiaron el sentimiento de los inversionistas y golpearon los bonos de los demás actores del mercado. El acceso al fondeo se enredó, los costos se dispararon y la esperada desaceleración económica en la región llevò a un mayor enfoque en el refinanciamiento que en la originación, como advirtió Fitch en su momento.
Primera Página logró reconstruir el proceso en torno de Credivalores y cómo se llegó al estado de cosas de hoy (ver gráfico). Bonos emitidos en 2020 por Credivalores por US$300 millones, con vencimiento en 2025, cotizaban a un 73,73% de su valor en enero de 2022, bajaron un 52,28% de su valor en mayo siguiente hasta que en diciembre se derrumbaron un 76.6%. En enero pasado apenas valían apenas un 16.65%.
Pues bien, las versiones que logró recoger Primera Página entre fuentes allegadas a la negociación, pero que no quisieron confirmar ni negar las entidades involucradas, llevan a que por apenas US$25 millones en cash Gabriel de Alba (The Catalyst Capital) adquirió bonos de Credivalores por 80 millones de dólares. Los consiguió por debajo del 80% del precio.
Los 55 millones de dólares de la diferencia, es decir, lo que se ganó en la maniobra se convierte en lo que los expertos llaman una “capitalización artificial” de la utilidad, pues desaparecen de la deuda de Credivalores con Catalyst. Esos son los 247.000 millones de pesos anunciados en horas recientes que caen muy bien a un Credivalores que perdió el año pasado más de $302 mil millones y presentaba al 31 de diciembre un déficit patrimonial superior a los $46.6 mil millones.
Los US$24 millones en bonos se pagan en 2025 por Credivalores a su nuevo dueño Catalyst que quedaría con un 51% de las acciones si Acon Private Equity Firm, que entró en 2010, salió de su 25% pues no ha sido mencionado como parte activa de la nueva composición. Gramercy, que ingresó como socia en 2014 mantendría un 35% y la familia Seinjet bajaría a 14%.
También puede leer: Credivalores Crediservicios se capitaliza con 55 millones de dólares y renunció a la Presidencia David Seinjet
CABALLOS Y PIT BULSS AL ACECHO
Gabriel de Alba, de 50 años, quien opera desde Miami, es director general y socio de The Catalyst Capital Group Inc., que creó en 2002 con Newton Glassman – ex director general de Cerberus Capital (otro caballo al acecho) como gestora de fondos para invertir en deuda en empresas en situaciones difíciles, tratando de tomar el control y revertir sus apuros.
Libraron una famosas batalla con otros acreedores por el proveedor inalámbrico en bancarrota Mobilicity para competir con empresas con otras empresas de telefonía celular como BCE Inc. y Telus.
Participaron en las reestructuraciones de CanWest Global Communications Corp., con gran retorno, y de Stelco Inc. que controla desde casinos hasta restaurantes, Call-Net Inc., Imax Corporation, Calpine Power Income Fund, Countryside Power Income Fund, Canwest, SFX Entertainment, The Fresh Market y YRC Worldwide. Los enfrentamientos por empresas en bancarrota les han dado la reputación, bien ganada, a de Alba y Glassman como “pitbulls de los negocios”.
Aunque discretos en sus apariciones y logrados en pocas fotografías también fueron señalados como fanfarrones cuando en 2014, en un artículo publicado por Globe and Mail, Newton Glassman dijo: «Tienes que no ser afectado por el conflicto para ser decente en la aflicción porque es un proceso altamente conflictivo. Tienes que tener un compromiso extraordinario con tu punto de vista, tanto ética como profesionalmente, porque estás tratando con gente desesperada y la gente desesperada prueba cosas desesperadas. Tienes que tener un compromiso con tu sentido de lo que está bien y lo que está mal. Y no puedes vacilar».
De Alba, antes de unirse a Catalyst, trabajó en AT&T Latinoamérica y fue miembro fundador del International Merchant Banking Group de Bank of America y analista del Bankers Trust’s New York Merchant Banking Group. Hoy es presidente de la Junta Directiva de Frontera Energy Corp., copresidente de CGX Energy, Inc. (una subsidiaria de Frontera Energy Corp.), copresidente de Cirque du Soleil, Inc., presidente ejecutivo de Gateway Casinos & Entertainment Ltd., presidente de Sonar Entertainment, Inc. y presidente de Therapure Biopharma, Inc., que hacen parte de Catalyst.
Habla cinco idiomas con fluidez y tiene una doble licenciatura en Finanzas y Economía de la Escuela de Negocios Stern de la NYU, una maestría en Administración de Empresas de la Universidad de Columbia y ha completado cursos de posgrado en Matemáticas, Tecnología de la Información y Ciencias de la Computación en la Universidad de Harvard.
En marzo de 2021, Associated Press reveló que Catalyst Capital Group Inc. de Toronto acordó pagar hasta 11 millones de dólares a una empresa de investigación privada israelí creada por ex miembros de las Fuerzas de Defensa de Israel y el Mossad – Black Cube – para conducir una operación encubierta diseñada para desacreditar a Frank Newbould, juez del Tribunal Superior de Ontario.
Cuenta Le Press en 2021 que Catalyst buscaba hacer anular en apelación una sentencia desfavorable dictada por el exjuez Newbould en un litigio civil contra una firma rival en Toronto, West Face Capital. El objetivo de la investigación privada es desacreditar al exjuez y el plan: hacerle decir comentarios racistas y antisemitas en privado.
Newton Glassman es judío. El objetivo era promover el mensaje que el juez Newbould era racista, antisemita y parcial. El Tribunal de Apelaciones concluyó que «Lo que Black Cube le hizo al exjuez Newbould en nombre de Catalyst no fue probablemente ilegal, pero fue «notablemente indecoroso»… “La conducta de los agentes de Black Cube fue una afrenta a la justicia”.
Y continúan AP y Le Press: «No había nada en la decisión del juez Newbould que sugiriera que estaba parcializado, era racista o un antisemita depravado […] Los agentes de Black Cube mintieron al juez Newbould. […] Ellos no hicieron [eso] porque había evidencia creíble de que estaba predispuesto contra los judíos, Catalyst o contra otra persona. Lo hicieron porque recibieron una significativa suma de dinero de una persona que estaba muy descontenta con una decisión que se aprestada a tomar como juez de la Corte Superior”.
Ir a inicio