Bogotá. –La Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá S.A. (Eaab) no avizora problemas de financiamiento para la expansión de servicios públicos esenciales y desarrollo de obras de recuperación ambiental.
De hecho, se conoció que tiene listo un trámite ante el BID Invest para contratar un préstamo, por US$100 millones ($417.000 millones), sin garantía de la Nación.
Dado el respaldo de la administración del Distrito de Bogotá a la empresa, la calificadora Fitch Ratings Colombia S.A., consideró que los incentivos de soporte de la Eaab son fuertes también debido a su relevancia, tamaño e impacto socio político, así su riesgo de contagio sea mayor respecto a otras empresas del orden distrital.
Es de recordar que es la empresa de acueducto y alcantarillado de mayor escala en el país y cuenta con favorables métricas crediticias y rentabilidad de portafolio frente a otras compañías calificadas por Fitch. Así mismo, la Eaab presenta indicadores operativos de cobertura, continuidad y calidad del servicio que se comparan positivamente con sus pares.
Fitch estima igualmente que el apalancamiento prospectivo de la Eaab se mantendrá por debajo de las cuatro veces de forma sostenida.
La evaluadora de riesgos opina adicionalmente que el cupo de endeudamiento que la compañía va a solicitar al Concejo de Bogotá, por $2,96 billones, no supondrá tampoco un deterioro del perfil crediticio.
Dicho cupo consiste en $1,3 billones para fondear el plan de inversiones entre el 2026 y el 2028 y $1,66 billones de respaldo al proyecto Ptar Canoas.
En particular, entre los que resta del 2025 y en el 2026, Eaab espera realizar operaciones de crédito por $1,3 billones, que incluyen precisamente ofertas de bonos y el contrato de US$100 millones con BID Invest.
Otros indicadores
Según Fitch, Eaab también presenta una posición alta de liquidez respaldada en sus saldos de caja disponibles, flujos operativos, niveles de recaudo; y métricas bajas de apalancamiento.
A diciembre de 2024, la empresa tenía caja disponible por $1,4 billones, sin vencimientos de deuda previstos en el corto plazo.
La compañía también maneja una reserva con recursos destinados al plan de obras e inversiones regulado (Poir) en Bogotá, que equivale a $512.000 millones y caja restringida de convenios por $441.000 millones.
La agencia considera que el riesgo de refinanciamiento de Eaab es bajo, soportado en los niveles de apalancamiento, la estructura de capital (que espera construir con sus próximos desembolsos) y el acceso probado a fuentes de financiamiento en el mercado bancario y el sector de capitales local.
Por ello, afirmó las calificaciones nacionales de largo y corto plazo de la Eaab en AAA y F1+, respectivamente. La perspectiva de la calificación de largo plazo es Estable.
Fitch agregó que entre el 2025 y el 2026 el apalancamiento de la compañía (deuda a Ebitda después de mesadas pensionales) podría superar temporalmente las cuatro veces, pero esta retornará a sus métricas históricas una vez inicie la amortización de la deuda y disminuya la intensidad de las inversiones de capital.
Respaldo a megaobra
Tal como reveló Primera Página el pasado 30 de abril, la Corporación Autónoma Regional (CAR) y la Eaab garantizaron una asignación de $7,63 billones para la construcción de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales (Ptar) Canoas.
Por tanto, se asegura la financiación del proyecto destinado a tratar el 70% de las aguas residuales de Bogotá y la totalidad de las del municipio de Soacha, con el objetivo de sanear el río Bogotá.
Bogotá aportará el 31,99%; la Eaab el 19,67%; la CAR, con recursos provenientes de la sobretasa ambiental pagada por los bogotanos a través del impuesto predial, contribuirá con el 46,59%; y la Gobernación de Cundinamarca, con el 1,75%.
El programa de saneamiento del río Bogotá, en cabeza de la Eaab durante cerca de una década, ha incluido la construcción de interceptores en los ríos Fucha, Tunjuelo y Juan Amarillo, así como la ejecución de la estación elevadora «Canoas», proyectos en los que la compañía ha invertido $931.298 millones. La empresa también opera la Ptar Salitre, que trata el 30% de las aguas residuales de la ciudad.
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