Nueva York. – La calificadora de riego internacional Fitch Ratings, degradó las calificaciones de Enjoy S.A. a ‘D’ debido a su entrada en proceso de reorganización judicial bajo la Ley chilena 20.720. La calificación de la acción es denominada ‘basura’.
Fitch rebajó las calificaciones de Enjoy S.A. de la siguiente manera:
— Calificación de Riesgo de Incumplimiento del Emisor (IDR) a Largo Plazo en Moneda Extranjera a ‘D’ desde ‘CCC+’;
— Notas de la tranche A en US$209 millones venciendo en 2027 a ‘C’/’RR4’ desde ‘B-‘/’RR3’;
— Notas de la tranche B en USD18 millones venciendo en 2027 a ‘C’/’RR6’ desde ‘CCC-‘/’RR6’.
Enjoy opera un total de diez casinos; nueve en Chile y uno en Uruguay. Enjoy es líder en la industria chilena del juego y el entretenimiento. Ofrece un completo portafolio de servicios recreativos que incluye no sólo casinos, sino también hoteles, restaurantes, spas y discotecas.
Las rebajas siguen al anuncio de Enjoy de que está ingresando en un proceso de reorganización judicial debido a que la recuperación del Ebitda de la empresa no cumple con las proyecciones, lo que, junto con una importante restricción de liquidez debido a un mercado financiero más ajustado, ha generado una carga financiera considerable para la empresa.
Una calificación ‘D’ indica a Fitch que un emisor ha ingresado en procesos de quiebra, administración, liquidación o procedimientos formales de cierre, o de otra manera ha cesado en su actividad y aún tiene deudas pendientes.
Los drivers clave de la calificación incluyen el anuncio de la reestructuración de la deuda, el incumplimiento de los pagos de intereses y el compromiso de capex. Enjoy enfrenta una recuperación de flujo de efectivo difícil y las expectativas de recuperación en caso de incumplimiento son moderadas.
Fitch espera que la mejora del flujo de efectivo de Enjoy sea lenta, considerando el escenario macroeconómico desafiante en Chile. Además, el compromiso de capex relacionado con las licencias municipales podría verse comprometido, lo que podría afectar las licencias renovadas.
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