Río de Janeiro.- El Directorio de la Comisión de Valores y Bolsa de Brasil (Comissão de Valores Mobiliários – CVM) decidió revocar la suspensión de la Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) lanzada por Ecopetrol Investimentos do Brasil Ltda., filial de propiedad total de Ecopetrol S.A., para adquirir el control de Brava Energia S.A. (B3: Brav3).
El regulador admitió la apelación presentada por la petrolera colombiana que ahora deberá indicar una nueva fecha para la subasta (inicialmente prevista para iniciarse el pasado 25 de junio. La CVM, advirtió, eso sí, que Ecopetrol deberá hacerlo respetando el plazo reglamentario aplicable.
Ecopetrol Investimentos do Brasil S.A. firmó este 23 de abril de 2026 un acuerdo de compraventa de acciones para adquirir 120.813.490 acciones de Brava Energía S.A., equivalentes al 26% del capital social de la compañía brasilera por unos 1.100 millones de dólares. Alcanzaría un 51% de los votos y el control de la petrolera.
Como resultado de la nueva decisión, la Comisión de Valores y Bolsa de Brasil estableció que el oferente (Ecopetrol Investimentos do Brasil Ltda) deberá divulgar un anexo al instrumento de oferta que aborde los requisitos restantes del área técnica de la CVM, exigidos en la orden de suspensión del pasado 15 de junio.
Entonces, la Comisión advirtió que no cuestiona la validez, legalidad ni conveniencia del contrato privado de compraventa de acciones celebrado entre Ecopetrol y ciertos accionistas de la Brava Energia. “El acuerdo constituye un instrumento de derecho privado, celebrado en ejercicio de la autonomía contractual de las partes”, dijo
El debate jurídico y tema a subsanar en los nuevos documentos, es que la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) brasileña y la Resolución 215 de la CVM buscan garantizar es que, al momento de lanzar la Oferta Pública de Adquisición, exista una estructura capaz de demostrar, objetivamente, la capacidad efectiva del oferente para adquirir el control de la compañía si la oferta resulta exitosa.
La nueva información fue revelada por Brava Energia en cumplimiento de lo dispuesto en la Resolución N° 44/2021 de la CVM, a sus accionistas y al mercado en general, que recibió, la Carta Oficial N° 160/2026/CVM/SRE/GER-1, mediante la cual la Superintendencia de Registro de Valores de la Comisión de Valores y Bolsa (“CVM”) revoca la suspensión de la OPA.
ACCIONISTAS Y VENDEDORES
Según el contrato de compra de acciones por parte de Ecopetrol y/o sus filiales, de 120.813.490 acciones ordinarias emitidas por Brava Energia S.A., correspondientes a aproximadamente el 26% del capital social total de la Compañía, los siguientes son los accionistas vendedores:
Somah Printemps Quantum Group (que comprende Somah Investimentos e Participações S.A., Printemps Fundo de Investimento em Ações – Investimento no Exterior Responsabilidade Limitada y Quantum Fundo de Investimento em Ações Responsabilidade Limitada),
Jive Group (que comprende Jive III Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia Investimento no Exterior, JCI II Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Responsabilidade Limitada, Rumba Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado y JCI IV A Fundo de Investimento em Direitos Creditórios)
y Yellowstone (Yellowstone Fundo de Investimento Financeiro em Ações), así como otros accionistas que individualmente poseen una participación inferior al 5% del capital social de la Compañía.
Se trata de una oferta pública voluntaria parcial para la adquisición de acciones con el objetivo de adquirir el control de la Compañía, limitada al número de acciones necesarias para que Ecopetrol logre y mantenga, conjuntamente, el control de la compañía, correspondiente al 51% del capital social con derecho a voto de la Compañía, a un precio de R$23,00 reales por acción, sujeto a los términos y condiciones que se establezcan en los documentos de la oferta.
El precio por acción corresponde a una prima de aproximadamente el 27,8% sobre el promedio ponderado por volumen (Vwap) de las acciones de la compañía en el período de 90 días inmediatamente anterior a dicha fecha.
ACTIVOS POSEÍDOS POR BRAVA
La Compañía es el operador con participación del 80% en los campos Atlanta y Oliva (Bloque BS-4), con el 20% restante en manos de Westlawn Americas Offshore LLC (WAO). Los costos se comparten con el socio en la proporción del 20%. Además de este activo, Brava posee una participación no operativa del 45% en el campo Manatí.
La compañía también tiene participaciones en bloques de exploración en la cuenca del Paraná (bloques PAR-T-196, PAR-T-215, PAR-T-86 y PAR-T-99), Sergipe-Alagoas (bloques SEAL-M-351, SEAL-M-428, SEAL-M-501, SEAL-M-503, SEAL-M-430, SEAL-M-573, SEAL-M-505, SEAL-M-575, SEAL-M-637), Pará-Maranhão (bloques PAMA-M-265 y PAMA-M-337) y Foz do Amazonas (bloque FZA-M-90).
Campo Atlanta (Bloque BS-4)
Ubicado en aguas profundas de la Cuenca Santos, el campo Atlanta inició su producción en mayo de 2018.
El Sistema Definitivo Fipso Atlanta entró en operación el 30 de diciembre de 2024.
Campo Manatí (Bloque BCAM-40)
Ubicado en aguas someras, en la Cuenca Camamu-Almada, frente a la costa del estado de Bahía, el campo Manatí cuenta con seis pozos interconectados por líneas submarinas a una plataforma de producción fija (PMNT-1). Brava posee una participación del 45% en este campo, Petrobras Operadora una participación del 35%, Geopark Brasil Exploração e Produção de Petróleo e Gás Ltda. Brava posee una participación del 10%, y GBS Estocagem de Gás Natural S.A. (Gas Bridge) posee una participación del 10%.
Enauta Petroleum and Gas
Enauta Petroleum and Gas está controlada directamente por Brava y posee una participación del 23% en los campos petrolíferos Abalone,
Ostra y Argonauta, en el Parque das Conchas, en la Cuenca de Campos (BC-10), que actualmente cuentan con contratos de concesión válidos hasta 2032.
Acerca de Brava Energia S.A.
Brava Energia S.A. («Brava») es una empresa que cotiza en bolsa, constituida el 17 de junio de 2010. Su sede central se encuentra en Praia de Botafogo, 186, piso 16, Botafogo, Río de Janeiro.
Opera en el sector de petróleo y gas, centrándose en la reactivación de campos productores maduros ubicados en tierra, en aguas someras y en alta mar, y cuenta con la calificación de operador otorgada por la Agencia Nacional de Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP).
Objeto social de la compañía:
(a) explorar, producir y refinar petróleo y sus derivados, gas natural y otros hidrocarburos fluidos, incluyendo, sin limitación, las cuencas sedimentarias brasileñas para las que la ANP ha otorgado licencias, así como cuencas sedimentarias en el extranjero;
(b) importar y exportar petróleo y cualquier derivado producido en el mismo. y
c) participar como socio, accionista o titular de una cuota en otras empresas, tanto en el país como en el extranjero, que operen en actividades relacionadas con el objeto social de la sociedad.
Acerca de Ecopetrol en Brasil
En Brasil, Ecopetrol, a través de su filial Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda., fortaleció su cartera en la Cuenca de Santos. Entre 2021 y 2022, Ecopetrol Brasil, en consorcio con Shell Brasil Petróleo Ltda. («Shell»), adquirió once bloques marinos en la región sur de la cuenca. Dentro de esta alianza, Ecopetrol posee una participación del 30%, mientras que Shell, como operador, posee el 70%.
Finalmente, Ecopetrol Brasil posee una participación no operativa del 30% en Gato do Mato (BM-S54) y Sul de Gato do Mato (contrato de producción compartida), adquirida a Shell, el operador, en octubre de 2019. La decisión final de inversión se tomó en marzo de 2025, y la primera producción de petróleo está programada para 2029.