Nueva York.- Moody’s Investors Service cambió hoy la perspectiva de las calificaciones de emisor a largo plazo en moneda extranjera y moneda local de A3 del Gobierno de Perú de estable a negativa.
Al mismo tiempo, Moody’s afirmó las calificaciones A3 de emisor de largo plazo en moneda extranjera y moneda local, las calificaciones A3 para la deuda senior no garantizada a largo plazo en moneda local y extranjera del gobierno, la calificación de estante senior no garantizada en moneda extranjera (P) A3 y la calificación A3 calificación para el programa de pagarés de depósito / CD en moneda local.
El cambio de perspectiva de estable a negativa refleja la opinión de Moody’s de que un entorno político cada vez más polarizado y fracturado ha estado socavando la eficacia de la formulación de políticas del país, lo que ha llevado a un deterioro progresivo de la fortaleza institucional de Perú. Si se mantiene, esta erosión socavará la capacidad de recuperación económica y seguirá afectando la confianza empresarial y perjudicará la inversión.
La menor capacidad de recuperación económica junto con una menor capacidad de formulación de políticas afectará negativamente la capacidad del soberano para revertir el deterioro fiscal de los últimos años.
Cualquiera que sea el resultado de las próximas elecciones presidenciales, los próximos meses ofrecerán información valiosa sobre las políticas que seguirá la nueva administración y sobre su capacidad para implementar esas políticas dada la naturaleza fracturada de la legislatura.
La afirmación de la calificación A3 refleja la visión de Moody’s de la relativa resistencia de la economía peruana y la fortaleza del balance del gobierno incluso después de considerar los efectos de la pandemia. Las métricas crediticias básicas siguen siendo relativamente sólidas y Moody’s prevé que la economía se recuperará con fuerza de la pandemia. Hasta la fecha, el deterioro del balance del soberano ha sido algo contenido y el aumento de la deuda pública ha sido moderado en relación con sus pares.
Antes de la pandemia, en 2017-19, el crecimiento económico promedió 2.8% (en comparación con la estimación de crecimiento potencial de 3.3% -3.5% de las autoridades en esos años).
La lentitud de la actividad económica se debió en parte a los shocks de oferta, el fenómeno meteorológico de El Niño y un entorno internacional más negativo, pero también al escándalo de corrupción de Lava Jato. Las tensiones políticas restaron valor a la ejecución de la política, llevaron a una crisis constitucional por el nombramiento de los jueces de la corte constitucional y culminaron con la destitución del Congreso por parte del entonces presidente Martín Vizcarra en octubre de 2019.
Moody’s changes outlook on Peru’s A3 rating to negative; affirms ratings
New York, May 21, 2021 — Moody’s Investors Service, has today changed the outlook on the Government of Peru’s A3 foreign currency and local currency long-term issuer ratings to negative from stable.
Concurrently, Moody’s has affirmed the A3 long-term foreign currency and local currency issuer ratings, the A3 ratings for the government’s long-term local and foreign currency senior unsecured debt, the (P)A3 foreign currency senior unsecured shelf rating, and the A3 rating for the local currency deposit note/CD program.
The outlook change to negative from stable reflects Moody’s view that an increasingly polarized and fractured political environment has been undermining the effectiveness of the country’s policymaking, leading to a progressive deterioration in Peru’s institutional strength. If sustained, this erosion will undermine economic resilience continuing to weigh on business sentiment and impair investment.
Lower economic resilience alongside diminished policymaking capacity will adversely affect the sovereign’s ability to reverse the fiscal deterioration of recent years.
Whatever the outcome of the upcoming presidential election, the coming months will offer valuable insights into the policies the new administration will pursue and into its ability to implement those policies given the fractured nature of the legislature.
The affirmation of the A3 rating reflects Moody’s view of the relative resilience of the Peruvian economy and the strength of the government’s balance sheet even after consideration is made of the effects of the pandemic. Core credit metrics remain relatively strong and Moody’s anticipates the economy will bounce back strongly from the pandemic. To date, the deterioration of the sovereign’s balance sheet has been somewhat contained and the increase in public debt has been moderate relative to peers.
Before the pandemic, in 2017-19, economic growth averaged 2.8% (compared to the authorities’ 3.3%-3.5% potential growth estimate in those years).
Sluggish economic activity was partly the result of supply shocks, the El Nino weather phenomenon, and a more negative international environment, but also due to the Lava Jato corruption scandal. Political tensions detracted from policy execution, led to a constitutional crisis over the appointment of constitutional court judges and culminated in the dismissal of congress by then-President Martin Vizcarra in October 2019.