Rio de Janeiro/Bogotá.- Fitch Ratings decidió ratificar las calificaciones de dos aerolíneas latinoamericanas: de Avianca Group International Limited y de Gol Linhas Aereas Inteligentes S.A., así como las de sus filiales.
Confirmó la decisión del pasado 29 de octubre que mejoró las calificaciones de riesgo emisor (IDR) de largo plazo en moneda extranjera y local de Avianca Group International Limited (Avianca) de ‘B’ a ‘B+’.
Entonces Fitch también mejoró la deuda sénior garantizada de Avianca MidCo2 Limited de ‘B+’ con una calificación de recuperación de ‘RR4’ de ‘B/RR4’. La perspectiva de la calificación es estable.
Y confirmó las decisiones del 31 de julio de 2025 cuando publicó las Calificaciones de Incumplimiento de Emisor (IDR) a Largo Plazo en Moneda Extranjera y Local (MDL) ‘CCC+’ y su Calificación en Escala Nacional ‘CCC+(bra)’ de GOL Linhas Aereas Inteligentes S.A. (GOL).
Fitch también asignó entonces una calificación ‘CCC+’ con una Calificación de Recuperación ‘RR4’ a la nota de salida de GOL Finance con vencimiento en 2030. Fitch asignó una Perspectiva Positiva a las calificaciones corporativas.
Estas acciones se producen tras la actualización de los «Criterios de Calificación Corporativa» de Fitch y el «Apéndice Sectorial a los Criterios de Calificación Corporativa» el nueve de enero de 2026.
Las calificaciones y las Perspectivas de las compañías no se vieron afectadas por los cambios en los criterios.
A continuación, se presenta una lista completa de las entidades calificadas y sus comentarios de acción de calificación (RAC) más recientes.
Datos y puntuaciones de la herramienta de calificación corporativa
Fitch calificó a los emisores de la siguiente manera, utilizando nuestra Herramienta de Calificación Corporativa (CRT) para generar el Perfil Crediticio Individual (SCP):
Avianca Group International Limited
Fitch calificó al emisor de la siguiente manera, utilizando nuestra Herramienta de Calificación Corporativa (CRT) para generar el Perfil Crediticio Individual (SCP):
– Factores del perfil empresarial y financiero (evaluación, importancia relativa): Gestión (bb+, Moderada), Características del sector (bb, Baja), Posicionamiento competitivo y de mercado (bb-, Moderada), Diversificación y calidad de activos (bb, Moderada), Características operativas de la compañía (bb-, Moderada), Rentabilidad (bb+, Moderada), Estructura financiera (bb-, Alta) y Flexibilidad financiera (bb-, Moderada).
Los subfactores financieros cuantitativos se basan en los parámetros estándar del ejercicio económico de la CRT: ponderación del 20 % para el último ejercicio histórico de 2024, del 40 % para el ejercicio proyectado de 2025 y del 40 % para el ejercicio proyectado de 2026.
La evaluación de Gobernanza, «Buena», no implica ajustes.
La evaluación del Entorno Operativo, «bb+», no implica ajustes.
El ajuste de calibración se aplica y resulta en un ajuste de -1 nivel.
El SCP es «b+».
Para obtener la IDR:
Fitch no ha realizado ajustes al SCP, lo que resulta en una IDR en moneda extranjera y moneda local de «B+».
Gol Linhas Aereas Inteligentes S.A.
Fitch calificó al emisor de la siguiente manera, utilizando nuestra Herramienta de Calificación Corporativa (CRT) para generar el Perfil Crediticio Individual (SCP):
– Factores del perfil empresarial y financiero (evaluación, importancia relativa): Gestión (b+, Moderada), Características del Sector (b+, Baja), Posicionamiento de Mercado y Competitivo (b+, Moderada), Diversificación y Calidad de Activos (bb, Moderada), Características Operativas de la Compañía (bb-, Moderada), Rentabilidad (bb, Moderada), Estructura Financiera (ccc+, Alta) y Flexibilidad Financiera (b, Moderada).
– Los subfactores financieros cuantitativos se basan en los parámetros estándar del período financiero de la CRT: ponderación del 20% para el último año histórico 2024, del 40% para el año de pronóstico 2025 y del 40% para el año de pronóstico 2026.
– Las evaluaciones de los subfactores financieros cuantitativos también incluyen cálculos específicos.
– La evaluación de Gobernanza de ‘Buena’ no genera ningún ajuste.
– La evaluación del Entorno Operativo de ‘bb’ no genera ningún ajuste.
– Se aplica el ajuste de calibración, lo que resulta en un ajuste de -1 nivel.
– El SCP es ‘ccc+’.
Para obtener la IDR:
– Fitch no ha realizado ningún ajuste al SCP, lo que resulta en una IDR de FC y LC de ‘CCC+’.