Bogotá.- La Superintendencia de Sociedades resolvió inadmitir la solicitud de decretar la liquidación judicial de la sociedad Carvajal Pulpa y Papel S.A. («Propal»), presentada el pasado 31 de julio de 2026 ante esa entidad. Según el auto, el solicitante cuenta con un término de cinco días para completar la información aludida, so pena de rechazo de la solicitud.
La solicitud de admisión al proceso de liquidación judicial fue presentada por el apoderado de Javier Garzón Rayo, en calidad de representante legal de la sociedad Carvajal Pulpa y Papel S.A.
El poder especial y los apoderados designados
De acuerdo con el expediente, el representante legal de Carvajal Pulpa y Papel S.A. (Nit. 890.301.960-7) otorgó poder especial a cinco abogados para que, conjunta o separadamente, representaran a la compañía en la formulación de la solicitud de apertura del proceso de liquidación judicial previsto en la Ley 1116 de 2006 y en cualquier trámite posterior.
Los apoderados designados son Nicolás Tirado Tirado; Juan José Castaño Trujillo; Fabio Andrés Palacios Araújo Ana Sofía Estrada Villareal; y Juan Martín Vargas Caicedo.
La observación de la Superintendencia
En la observación consignada en el auto, la Superintendencia de Sociedades pidió a la compañía allegar el inventario de los activos y pasivos con corte al último día del mes anterior a la fecha de la solicitud, discriminado y suscrito por el representante legal, el contador y el revisor fiscal.
Esa información debe cruzarse con cada uno de los totales de las cuentas de los activos netos en liquidación con el mismo corte, remitidos conforme a lo dispuesto en el Decreto 2101 de 2016.
Según el auto, las cuentas que no fueron allegadas ni discriminadas corresponden, en el activo, a efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, otros activos financieros, activos por impuestos, activos mantenidos para la venta, propiedad planta y equipo, activos por derecho de uso y propiedad de inversión; y en el pasivo, a pasivos por arrendamiento y beneficios a los empleados.
Contexto: el anuncio de Carvajal S.A. del 31 de julio
Desde el 31 de julio, Primera Página informó que Carvajal S.A. dio a conocer que, en reunión extraordinaria, la Asamblea General de Accionistas de Propal aprobó una proposición para que la compañía presentara la solicitud de apertura del proceso de liquidación judicial ante la Superintendencia de Sociedades, radicada ese mismo día. Según el comunicado de entonces, se estimaba que el proceso finalizara entre 18 y 24 meses.
Ese mismo día, Propal decidió interrumpir las operaciones de su planta industrial en el municipio de Guachené, Cauca, a raíz de las pérdidas operativas.
Según Carvajal S.A., la compañía enfrenta desde hace tres años factores externos que afectan sus resultados financieros, en línea con lo informado cuando se interrumpieron las operaciones de la planta de Yumbo el 11 de abril de 2025.
La compañía atribuyó el deterioro a la persistencia de las condiciones de precios del mercado pese a la imposición de medidas antidumping, a la revaluación del peso colombiano frente al dólar —que afecta a la baja los ingresos tanto en el mercado doméstico como en el de exportación— y al incremento de costos en la industria.
Carvajal S.A. indicó que, agotadas las opciones evaluadas —entre ellas planes de eficiencia y ahorro, asesoramiento de firmas especializadas, exploración de inversionistas y diversificación de líneas productivas— y con base en un análisis financiero y técnico, se concluyó que Propal no cumple actualmente con la hipótesis de negocio en marcha y que continuar operando incrementaría sus pérdidas operativas.
La compañía precisó que Propal es uno de los avalistas de los bonos ordinarios emitidos por Carvajal S.A. en noviembre de 2019, y que la liquidación de Propal no afectaría el cumplimiento de esas obligaciones ni del resto de sus compromisos, mientras que las demás operaciones de la Organización Carvajal continuarían funcionando con normalidad.
Las cifras de la crisis y cerca de 550 empleos en riesgo
Según reportó Primera Página, cerca de 550 empleados de Propal (antes Productora de Papeles S.A.) perderían su empleo con la liquidación judicial que debe decidir la Superintendencia de Sociedades. La compañía registró pérdidas por $23.088 millones al 31 de diciembre de 2025, ventas por $475.829 millones el año anterior, activos por $952.970 millones y pasivos por $771.712 millones.
De acuerdo con la información divulgada, las importaciones de papel están llegando a precios bajos, en un contexto de revaluación del peso. Tras obtenerse medidas antidumping para Brasil, llegaron importaciones de otros orígenes como Portugal, China e Indonesia; al comparar las importaciones entre 2018-2021 y 2025, las de papel bond crecieron 259%.
Inicialmente se solicitaron medidas arancelarias contra Brasil por 54,87% para resmas. Los derechos antidumping definitivos a las importaciones de papel fotocopia desde Brasil se obtuvieron el 12 de mayo de 2025, un año después de radicada la solicitud.
La solicitud para papel bond se radicó en septiembre de 2024 y su resolución definitiva se produjo en diciembre de 2025, con medidas provisionales en ese trámite. En junio de este año se radicaron medidas de salvaguardia para Indonesia, que no han tenido avance.
Según la información del sector citada por Primera Página, la situación de Propal no es aislada: por la sobrecapacidad mundial, en 2025 se cerraron 40 plantas similares en el mundo.
Colombia representa aproximadamente el 1% del mercado mundial, por lo que la producción excedente de países como Brasil, China, Indonesia y Portugal llega al país a precios bajos, en un escenario agravado por el comportamiento del dólar: cuando se interrumpieron las operaciones de la planta 1 en Yumbo, la tasa de cambio estaba en $4.200, mientras que en los últimos meses se han registrado tasas por debajo de $3.200.
Propal buscó continuar operando con una sola planta, enfocada en los productos de mejor margen, con la expectativa de que las medidas antidumping tuvieran un efecto positivo, además de medidas de eficiencia que incluyeron asesorías de empresas del sector, ajustes de estructura y búsqueda de inversionistas. Según explicó la compañía, esas medidas no lograron revertir la situación y se sumaron a la revaluación del peso.
Carvajal S.A. señaló que, por la escala de la operación y las dinámicas de cada negocio, la estructura de las demás filiales del grupo no permite absorber al personal de Propal, al tratarse de industrias distintas. El conglomerado precisó que las compañías del grupo son independientes entre sí. Ante la Superintendencia de Sociedades, la compañía indicó que el proceso se adelantará conforme a lo estipulado en la ley y a los derechos de los trabajadores.
Sobre Propal
Propal hace parte de la Organización Carvajal S.A. y está especializada en la producción de pulpa y papel. Fue creada en 1957 y contaba con un portafolio de productos para impresión, escritura y empaques. Operaba con dos plantas de producción, en Yumbo, Valle del Cauca, y en Guachené, Cauca. Según cifras de la propia compañía, empleaba a más de 1.200 colaboradores, entre directos e indirectos, y generó ingresos consolidados por $1.163 mil millones de pesos en 2023, año que la empresa toma como base.
Con la inadmisión notificada por la Superintendencia de Sociedades, Propal deberá completar en los próximos cinco días la información sobre el inventario discriminado de activos y pasivos exigida por el Despacho, como condición para que la solicitud de liquidación judicial pueda seguir su curso.
