Por Héctor Mario Rodríguez – Toronto.- En abril de 2024, la minera Denarius Metals Corp. (Cboe CA: Dmet) (Otcqx: Dnrsf), minera canadiense dueña de tres proyectos en España y El Zancudo en Titiribí, Antioquia, en Colombia, salió a colocar bonos vinculados al oro por hasta 14,6 millones de dólares (CAN$20 millones de dólares canadienses).
A partir del 30 de junio de 2025, y cada trimestre la minera pagaría una Prima de Oro sobre el monto principal de las obligaciones en efectivo calculada como un porcentaje igual al 25% de (i) el importe, en su caso, por el que el London P.M. El precio fijo en la fecha de medición trimestral excede los US$2.000 dividido por (ii) el Precio Mínimo.
Esos bonos estructurados para proporcionar a los inversores una rentabilidad adicional (la «Prima de Oro») tuvieron un manejo dentro de las expectativas a 1.800 dólares estadounidenses por onza para los Bonos de la Serie 1 y 2.000 dólares estadounidenses por onza para los Bonos de la Serie 2), cuando el precio del oro rondaba los 2.000 dólares estadounidenses por onza.
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Pero la cotización alcanzó los 3.000 dólares estadounidenses por onza en marzo de 2025, lo que según los administradores y accionistas puso en duda la capacidad para continuar como empresa en marcha. Denarius inició procesos de solicitud de consentimiento con sus tenedores de bonos para limitar el precio del oro utilizado en los cálculos de la prima de oro a US$4.000 por onza, y permitir que emitiera acciones ordinarias en lugar de utilizar efectivo para pagar.
Entonces la compañía liquidó pagos a los tenedores de bonos durante este período por un total de CA$16,2 millones mediante la emisión de aproximadamente 21,9 millones de acciones. En octubre de 2025, el precio del oro subió y se mantuvo por encima de los 4.000 dólares por onza, lo que obligó a más pagos en acciones. Lo cierto es que se estaba quedando sin efectivo pues en los últimos 12 meses pagó a los tenedores de los papeles US$11,5 millones.
Finalmente tras recientes asambleas de accionistas, de mediados de julio, y las autorizaciones del caso se amortizaron con más de 233 millones de acciones ordinarias las obligaciones convertibles no garantizadas con vencimiento el 19 de octubre de 2029 y al 30 de mayo de 2030.
El capítulo hace recordar a la minera canadiense Gran Colombia Gold – antecesora de Aris Mining – cuyo default de bonos fue la primera alerta grave de los que ocurriría con Pacific Rubiales. El 31 de diciembre de 2014 incumplió el pago de intereses de sus notas senior (bonos) no aseguradas, ligadas a la plata, con vencimiento en 2018, que emitió por US$75 millones.
Desde entonces se sometió a diversas reestructuraciones y como siempre los inversionistas de a pie pagaron los platos rotos. Luego Frank Giustra y los directivos y ejecutivos del llamado Blue Pacific Group (Serafino Iacono, Miguel de la Campa, José Francisco Arata y Jaime Pérez Branger, entre otros), se quedaron con la compañía que luego se convirtió en Aris Mining y hoy controla Ian Telfer (que ahora reaparece en Denarius).
El fondo británico WS Ruffer Gold Fund es liderado por Paul Kennedy desde febrero de 2015. Ex L.E.K. Consulting, es licenciado en Jurisprudencia por la Universidad de Oxford, con dilatada experiencia en la evaluación de inversiones en diversos sectores.
Y LLEGÓ EL CAMBIO DEL ACCIONARIADO CON ARIS DENTRO
Denarius Metals Corp. (Cboe CA: Dmet) (Otcqx: Dnrsf) informó que el inversionista italiano Serafino Iacono (presidente ejecutivo), un miembro de la Directiva, quien era beneficiario y controlaba el 16,44% de las acciones ordinarias de la compañía tendría al cierre de la transacción aproximadamente el 18,47% de las acciones ordinarias emitidas y en circulación de la minera.
La minera Aris Mining Corporation, antes conocida como Gran Colombia Gold que fue creada y controlada hasta 2015 por los mayores accionistas de Pacific Rubiales, adquirió 36.478.221 acciones ordinarias en relación con la transacción.
Al 20 de noviembre de 2025, Aris Mining era propietaria y controlaba 14.824.140 acciones ordinarias, lo que representa aproximadamente el 9,87% de las acciones emitidas y en circulación de la compañía en ese momento. Ahora, como resultado del cierre de la transacción, posee y controlaría 61.607.235 acciones ordinarias, 14,03%de Denarius Metals, sobre una base parcialmente diluida.
La actividad principal de Aris Mining es la adquisición, exploración, desarrollo y operación de propiedades mineras de oro en Sudamérica y es una empresa que existe bajo las leyes de la Provincia de Columbia Británica. Su domicilio social se encuentra en 550 Burrard Street, Suite 2900, Vancouver, British Columbia, V6C 0A3.
RESUMEN DE LAS TRANSACCIONES CON INSIDERS
Aris Mining, a comienzos de julio pasado desligó a Serafino Iacono de su composición accionaria como controlante, por una decisión que el Gobierno debía tomar sobre el proyecto Oro Norte de Aris en Santander.
Desde 2024 Iacono (el del apartamento 901 de Ricardo Roa de Ecopetrol) se fue de la Junta Directiva de la empresa que controla el inversionista Ian Telfer, quien recientemente no pudo continuar en la Presidencia de Aris cuando la minera entró a la Bolsa de Nueva York, pues tiene una sanción del regulador canadiense, por una información suministrada sobre Coalcorp por Serafino iacono.
En agosto de 2025 el entonces principal socio individual de Aris, el árabe Mubadala Investment Company Pjsc, ejecutó una venta secundaria de la totalidad de su participación en la minera canadiense.
15,75 millones de acciones ordinarias Aris Mining, antes conocida como Gran Colombia Gold estaban en manos de Mubadala. La transacción se completó entre Mubadala y una amplia base de inversores institucionales mediante una operación en bloque a través de la Bolsa de Valores de Toronto., aseguró entonces.
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